一、一季度國內鋁價先揚后抑

       1、2月份國內鋁價連續上揚，環比漲幅分別為3.0%和1.0%，3月份小幅回調1.3%至16521元/噸。一季度上海地區A00鋁錠平均價為16616元/噸，環比上漲3.0%，同比上漲1.3%。

       二、一季度國內氧化鋁自給率明顯提升

       一季度氧化鋁進口規模明顯降低，1、2月份氧化鋁進口量分別為34、22萬噸，處于歷史中等偏下水平。氧化鋁進口依存度分別為11.4%和7.8%，與2010年同期相比，分別下降9.7和7.1個百分點。縱向來看，氧化鋁進口依存度由21世紀前期的50%以上降至目前的不足10%，反映了國內氧化鋁自給率的大幅提升。

       氧化鋁進口規模下降一方面緣于國內產量大幅增加。1、2月份，國內氧化鋁產量大幅增加，按照年均4200萬噸產能計算，1、2月份的產能利用率分別高達75.7%和74.8%，較2010年下半年提高4-9個百分點。其中1月份產量高達265.07萬噸，同比增長6.29%，創歷史最高水平，2月份產量受春節長假等影響，環比小幅下降1.2%，但同比增長11.52%，產量規模仍屬非常高的水平。

       另一方面進口比價偏低，進口盈利空間縮小，也是重要原因。按照氧化鋁與電解鋁2:1的投入產出比計算，一季度國內氧化鋁市場持續處于供給過剩局面，1、2月份過剩量分別為38.9和22.4萬噸，一定程度上抑制了國內氧化鋁價格上漲趨勢。據了解，1-3月氧化鋁內外比價由年初的7.34降至3月下旬的6.82，累計降幅7.1%。表明國內氧化鋁價格相對低廉，貿易商進口熱情偏弱。

       三、一季度電解鋁凈進口增加、鋁合金、鋁材凈出口規模明顯放大

       1、2月份國內電解鋁產量分別為129.9和130.6萬噸，同比分別小幅下降2.7%和0.4%，1-2月累計下降1.55%；產能利用率分別為70.8%和71.2%，較上年末提高5個百分點左右。

       1、2月份國內原鋁持續凈進口局面，規模分別為33672噸和17371噸，同比分別增長8.9%和20.4%，表觀消費量分別為133.2萬噸和132.3萬噸，累計同比增長1.5%。

       1、2月份鋁合金產量分別為278.9、276.0萬噸，同比分別增加33.0%和44.9%，但環比分別降低11.1%和1.1%。

       鋁合金凈出口規模先小升后大降，環比增幅分別為9.8%和-47.1%。1-2月累計凈出口鋁合金74902噸，同比增加96.1%。

       1、2月份國內鋁材產量持續下降，環比降幅分別為11.4%和8.9%，但同比仍然保持高速增長，增幅分別為37.1%和53.48%。1-2月產量累計同比增長44.45%。

       1、2月份國內鋁材凈出口規模先升后降，分別為16.8和11.4萬噸，環比分別增加22.1%和-32.1%，累計同比增長49.0%。其中1月凈出口量占國內總產量的比重為8.3%，創2010年8月以來新高。1，2月份銅材表觀消費量分別同比增長43.5%和20.0%，累計同比增長31.4%。

       四、商品房銷售增速明顯放緩，建筑裝飾等行業用鋁量減少

       2010年中期以來，連番出擊的房地產調控政策讓火爆的樓市逐漸鎮定下來，房地產銷售遇冷，市場觀望情緒加重。2月份是國內春節長假時期，按照往年屬于購房高峰期，然而今年卻相對“冷靜”。1-2月份國內商品房累計銷售面積8142.95萬平方米，同比增加13.8%，增幅較2010年同期下降24.4個百分點。3月中旬，央行公布2011年第一季度儲戶、銀行家、企業家問卷調查報告，內容顯示，居民消費意愿創至12年最低，74.4%的居民認為“當下房價過高，難以接受”，并希望“樓市調控再給力些”。購房意向的減弱，消費意愿的降低等，給房屋裝修市場帶來一絲“寒意”，對整個行業的耗鋁量形成一定壓力。

       五、汽車促銷政策退出，產銷下降抑制對鋁需求

       2011年初開始，諸多汽車發展促進政策正式退出，北京市實行了治堵限購政策，都不利于汽車行業的持續高速增長；且經歷了2009年-2010年的連續猛幅增長后，汽車產銷量已具有相當規模，基數大造成增幅低。1-2月國內汽車產量累計為313.3萬輛，同比增加10.3%，增幅較2010年同期下降近80個百分點，其中2月份產銷量分別為126.03萬輛和126.70萬輛，環比分別下降29.9%和33.1%。汽車行業的增幅明顯下降，也在很大程度上限制了對鋁需求量的增加。

       六、油價漲、電力成本提高，嚴重擠壓鋁廠利潤空間

       伴隨中東動亂局勢的發展，全球油價上漲動力十足，發改委近日再度上調成品油價格，輿論認為，不久油價即將進入“10元時代”。油價漲帶動全球電價上漲躍躍欲試。據了解，歐洲最大的鋁生產國挪威大量依賴水電，而今年兩次寒潮大幅推高批發電價；日本核泄漏形勢長期嚴峻，導致全球主要國家對核電使用倍加謹慎，德國核電供應減少，致使電價上漲；這一切促使中東局勢導致的油價上漲危機波及更深、更廣。另外，國內“煤電聯動”有望重啟，由于鋁冶煉是電消耗大戶，這將嚴重擠壓鋁廠利潤空間，迫使部分企業退出市場競爭。

       七、“碳”交易的產生迫使鋁行業新一輪能耗標準強制執行

       從哥本哈根到坎昆，在氣候變化大會上，未來二氧化碳的排放空間如何分配成為爭論的焦點。按照發達國家的分配意志，結合我國經濟發展速度，10年以后我們不得不花錢從發達國家購買“碳排放權”，這是極度不合理的事情。然而，由于我國人口眾多、發展周期等決定了未來中國很可能成為全球最大的碳市場，因此，我國必須加快制定高耗能行業的排放標準，并嚴格、強制執行。

       氧化鋁、電解鋁行業均屬于國內高耗能行業，能耗標準的提高并迅速、嚴格執行將在一定程度上加快對落后產能的淘汰工作，部分不達標的企業面臨“下臺”的風險。

       當然，鋁還存在一個較大的機會，就是伴隨銅價的迅速走高，“鋁代銅”的研究日漸深入，未來應該領域與規模不斷擴大，對其需求產生有利影響。

       綜上所述，二季度鋁市面臨需求增長緩慢；原料成本難以支撐等利空，價格難有明顯上漲。同時，電力成本、節能減排成本大幅提高等，也將給部分企業造成嚴峻的生存挑戰。（信息來源：中國鋁業網）