2014年度我國電解鋁加權平均成本要素中，氧化鋁成本占比34.4%，電力成本占比34.1%，預焙陽極成本占比8.3%。電解鋁全國平均完全成本為14098元/噸，按長江現貨13483元/噸估算，全年單位電解鋁虧損615元/噸，折合電解鋁全年虧損212億元。

       各省加權完全成本。2014年全國僅山東和新疆地區電解鋁能夠實現理論盈利，兩地區加權完全成本分別為12909元/噸和13334元/噸。其余18個主要電解鋁生產省份加權完全成本均高于長江現貨價格，處于理論虧損狀態。山東地區電解鋁實現理論盈利的主要原因是該地區的電解鋁生產企業在其他成本控制方面優勢明顯；新疆地區主要在電力成本方面具有相對明顯的優勢，隨著各電解鋁生產企業逐步上線自備電廠，預計新疆地區電力成本優勢將有所稀釋。

       加權成本結構。2014年我國氧化鋁生產成本主要由氧化鋁、電力及預焙陽極三個方面構成。其中，氧化鋁成本為4846.4元/噸，占比34.4%；電力成本為4809元/噸，占比34.1%；預焙陽極成本為1169.6元/噸，占比8.3%。研究預測，2015-2020年期間氧化鋁成本占比將逐步提升至37.7%，電力成本占比將逐步下降至29.9%，預焙陽極成本占比穩定。

       從區域電解鋁生產成本結構上看，2014年云南地區氧化鋁成本位于全國最低位，占比為27.1%；重慶次之，占比為28.2%。值得關注的是，福建地區氧化鋁成本占比為29.4%，但電解鋁加權平均成本位居全國最高位，主要原因是福建地區電力成本處于全國最高水平，電力成本占比高達43.2%。

       總體而言，目前鋁價已總體低于電解鋁生產加權成本，國內電解鋁生產企業基本處于理論虧損狀態；氧化鋁成本占比將穩定在34%-38%的區間內，電力成本將隨著自備電廠的投入使用而下降至30%以內。