一、氧化鋁市場供給過剩

       截至2月底，我國氧化鋁建成產能8367萬噸，運行產能7500萬噸，開工率89.64%，環比上升1.2個百分點。其中國內氧化鋁產量571萬噸，出口氧化鋁1萬噸，供給總量570萬噸，測算的需求量為562萬噸，靜態理論過剩 8萬噸。

       分析認為：2月礦石供應逐漸穩定，氧化鋁產量有所下降，下游需求仍舊疲軟，氧化鋁供給過剩。2月氧化鋁價格仍處于低位，部分企業將出現適度減產，但因需求下滑，氧化鋁仍舊供過于求。

二、氧化鋁價格弱勢下行

       截至2月28日，國產氧化鋁現貨加權均價為2812元/噸，同比下降0.81%，環比下降2.18%。貴州地區氧化鋁現貨加權均價為2829元/噸，同比下降3.37%，環比下降2.22%。

       分析認為：2月鋁價市場低迷情況延續，下游需求量繼續下滑。2月下游鋁市場繼續維持庫存過剩局面，鋁價持續下降，預計氧化鋁價格短時內不會攀升。

三、氧化鋁利潤空間縮窄

       2月份國內氧化鋁加權平均成本為2622元/噸，較上月下降2.02%。當月全國氧化鋁現貨成交均價為2812元/噸，較上月下降2.19%。理論氧化鋁行業平均利潤水平為190元/噸。

       分析認為： 2月礦石價格基本維持在高位，沒有太大浮動，但由于市場上堿價格持續下滑，整體氧化鋁成本小幅下行。因氧化鋁價格近期徘徊在低位，氧化鋁企業漲庫，氧化鋁利潤空間縮窄。

四、進口氧化鋁價差逐步擴大

       截至2月28日，國產氧化鋁現貨加權均價為2812元/噸，環比下降2.41%。澳鋁中國市場指導價為3108元/噸，同比上漲3.9%，國產氧化鋁價格較澳鋁指導價低296元/噸。

       分析認為：2月受國內氧化鋁價格回落影響，與進口氧化鋁價格差倒掛結束。2月國產氧化鋁價格持續回落，澳鋁中國市場指導價波動較小，預計進口氧化鋁價差緩慢拉大。