近兩周，在倫鋁強勢反彈的帶動下，滬鋁指數(shù)在創(chuàng)下新低12635元/噸之后企穩(wěn)反彈，鋁錠現(xiàn)貨價格也在深幅下跌后連續(xù)上漲，鋁錠現(xiàn)貨長江價在12320元/噸獲得有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，年初至新低當(dāng)日，鋁期貨價格下跌近10%，鋁錠現(xiàn)貨長江價下跌13%，鋁期貨自2011年8月高點18645后跌逾30%，鋁錠現(xiàn)貨長江價自2011年7月28日高點18650后已下跌34%。

       3月31日晚間美聯(lián)儲主席耶倫表示極度寬松的貨幣政策仍需持續(xù)一段時間，倫鋁隨之加速上漲，年初至今，中國以外地區(qū)鋁價上漲了3%-8%。此時國內(nèi)電解鋁減停產(chǎn)也到了比較關(guān)鍵的時期，以現(xiàn)金成本計算，國內(nèi)約有50%（合1100萬-1200萬噸）鋁產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，相當(dāng)于全球總供應(yīng)的 25%左右。而來自百川的調(diào)查顯示，4月份電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能達120萬噸，目前已減產(chǎn)約60萬噸，貴州，廣西、山東、甘肅、山西等省份都有不同程度的減產(chǎn)。而隨著減產(chǎn)規(guī)模的擴大，下游鋁廠接貨積極性的提高，鋁業(yè)“過剩時代”或已臨近尾聲。

       然而，與往年相比，商品市場本輪的反彈似乎來得有點晚，春節(jié)之后原本是商品走強的最好時機，但今年開年之后，多數(shù)商品卻出現(xiàn)了加速下跌的情況。期鋁更是在3月底創(chuàng)下新低之后才開始晃晃悠悠的反彈，盡管倫鋁仍然保持堅挺的上漲趨勢，但國內(nèi)滬鋁多空雙方在沉重地供應(yīng)壓力下陷入了膠著狀態(tài)，前期空頭獲利回吐，多頭也未能組織出一波像樣的反彈。

       隨著消費旺季的到來，鋁廠減停產(chǎn)規(guī)模逐漸擴大，鋁價近兩月反彈的可能性較大，但到了六月份之后，鋁價未必能持續(xù)樂觀的走勢，屆時撲朔迷離的鋁廠減停產(chǎn)情況或?qū)⒃僖淮谓o本就模糊的鋁價抹上一層濃霧。