一、氧化鋁供給逐步趨緩

       目前全國氧化鋁總產能為7,888萬噸，開工產能6,962萬噸，開工率88.26%。其中，5月份氧化鋁產量為598.7萬噸，同比增長17.74%，環比增長19.26%。預計5月份氧化鋁進口量約30萬噸，理論上國內氧化鋁供給存在缺口約6萬噸。

       分析認為：由于嚴厲的環保政策影響以及氧化鋁價格下跌影響，氧化鋁供給開始趨緩，部分氧化鋁企業選擇減產，氧化鋁日均產量出現一定幅度下降。預計6月份部分氧化鋁企業會有所提產，氧化鋁供應會出現輕度過剩。

二、氧化鋁價格震蕩為主

       氧化鋁價格在5月份實現逆轉，6月份價格開始出現明顯分歧。截至6月16日國產氧化鋁加權價格為2639.1元/噸，環比上漲15.13%；貴州氧化鋁加權均價報2581.3元/噸，環比上漲14.05%。

       分析認為：本輪氧化鋁價格反彈主要是貿易商借部分企業檢修壓產進行投機貿易拉動，但氧化鋁企業實際產量并未降低；前期結構性調整并不充分，后期氧化鋁價格會再次探底回升。

三、氧化鋁成本穩中有降

       5月份全行業氧化鋁加權平均成本在2331元/噸左右，環比微降0.64%。其中，煤炭穩中有降、礦石價格基本平穩，片堿價格下調。 5 月下旬氧化鋁價格大幅反彈至2450元以上，多數氧化鋁企業基本維持微利狀態。隨著 6 月初氧化鋁南北價格全面反彈至 2500 元以上，全行業再度進入普遍盈利狀態。

       分析認為：6月份，國內煤炭和片堿價格有所下降，但鋁土礦供應受國內環保督查影響將出現緊缺局面。預計氧化鋁成本將穩中有所下降。

四、澳洲氧化鋁價走勢平穩

       國際方面，6月16日澳鋁中國市場指導價為2825元/噸，同比上漲7.62%。國產氧化鋁與澳洲進口氧化鋁價差縮小至186元/噸，氧化鋁進口窗口逐步打開。國內氧化鋁價格大漲以及進口氧化鋁需求提高，澳鋁指導價跟隨國內價格表現堅挺。

       分析認為：國內氧化鋁價格上漲使得澳洲進口氧化鋁吸引力增強，預計到港量上升，但國內氧化鋁價格上漲動力不足，拖累澳洲氧化鋁價格表現，預計澳鋁價格走勢平穩。