國務(wù)院于5月9日發(fā)布《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，即新“國九條”。《意見》提出，到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，這是全面深化資本市場改革的綱領(lǐng)性文件，對當(dāng)前和今后較長一段時期促進資本市場健康發(fā)展進行頂層設(shè)計、做出統(tǒng)籌部署。

      《意見》提出，資本市場改革發(fā)展要遵循以下四原則：一是處理好市場與政府的關(guān)系；二是處理好創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險的關(guān)系；三是處理好風(fēng)險自擔(dān)與強化投資者保護的關(guān)系；四是處理好積極推進與穩(wěn)步實施的關(guān)系。

      《意見》明確，要加快建設(shè)多渠道、廣覆蓋、嚴監(jiān)管、高效率的股權(quán)市場，規(guī)范發(fā)展債券市場，拓展期貨市場，著力優(yōu)化市場體系結(jié)構(gòu)、運行機制、基礎(chǔ)設(shè)施和外部環(huán)境，實現(xiàn)發(fā)行交易方式多樣、投融資工具豐富、風(fēng)險管理功能完備、場內(nèi)場外和公募私募協(xié)調(diào)發(fā)展。到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

       亮點一：完善退市制度

     《意見》：支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權(quán)益的前提下以吸收合并、股東收購、轉(zhuǎn)板等形式實施主動退市。對欺詐發(fā)行的上市公司實行強制退市。明確退市公司重新上市的標準和程序。逐步形成公司進退有序、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機制。

       解讀：進一步加強了對投資者的保護。

       亮點二：擴大資本市場開放

     《意見》：擴大合格境外機構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩(wěn)步開放境外個人直接投資境內(nèi)資本市場，有序推進境內(nèi)個人直接投資境外資本市場。在符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的范圍內(nèi)，逐步放寬外資持有上市公司股份的限制。

       解讀：此舉不僅是走出去，更重要的是放進來，使得外資更加便利地進入中國股市。

       亮點三：培育私募市場

     《意見》：建立健全私募發(fā)行制度。發(fā)展私募投資基金。研究制定保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的相關(guān)政策。

       解讀：《意見》在統(tǒng)籌規(guī)劃股票、債券、期貨市場發(fā)展的同時，還單列一條對培育私募市場做出具體部署，這在國務(wù)院文件中是第一次。股市要上漲最需要的就是資金，大力培育私募市場可使更多的民間資金進入股市。

       亮點四：完善資本市場稅收政策

     《意見》：按照宏觀調(diào)控政策和稅制改革的總體方向，統(tǒng)籌研究有利于進一步促進資本市場健康發(fā)展的稅收政策。

       解讀：投資者對此是異常敏感的，比如每一次調(diào)整印花稅都會引發(fā)市場的巨大波動。在目前非常低迷的時刻，稅收如果下降，對于提升市場活躍度和信心作用將非常明顯。