產(chǎn)量過剩導致價格不斷下滑的背景下，10月中國原鋁產(chǎn)量再次創(chuàng)下紀錄新高，市場供應過剩導致機構(gòu)下調(diào)鋁價格預期。

       與年初價格相比，目前倫敦商品交易所（LME）三個月鋁價格下滑幅度超過10%，從年初的2100美元/噸下滑至1800美元/噸。

       價格下跌的同時，產(chǎn)量卻未出現(xiàn)減少跡象。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國10月原鋁產(chǎn)量較上月增加5%，至創(chuàng)紀錄的195萬噸，高于今年8月所創(chuàng)紀錄186萬噸。

       產(chǎn)量不斷創(chuàng)紀錄，增加了國內(nèi)市場的供應壓力，或?qū)⒗^續(xù)對價格產(chǎn)生打壓。就原鋁而言，今年原鋁基本面仍然過剩嚴重，產(chǎn)量仍然增長巨大。“雖然原鋁價格低迷可能導致新產(chǎn)能推遲上線，但是中國西部地區(qū)更多低成本產(chǎn)量仍在持續(xù)供應，預計中國明年的原鋁產(chǎn)量為2680萬噸，從而使國內(nèi)原鋁在2014年仍然面臨較大過剩。”中金公司預計。

       上周，LME宣布了新的倉儲業(yè)務規(guī)則，強制要求排隊時間超過50天的倉庫對外的金屬交付量必須超過金屬存入量，且已修改關(guān)于解決LME旗下倉庫訂單積壓的方案，新方案將覆蓋排隊時間超過50天的倉庫。

       中金公司表示，若該規(guī)則施行，則會使得鋁現(xiàn)貨溢價高企的現(xiàn)象得到緩解，而對短期鋁價造成下行風險。

       瑞銀大宗商品團隊同樣預計，新政策執(zhí)行后，大批鋁庫存將流向終端用戶，鋁升水將持續(xù)下行，鋁價或?qū)⒚媾R進一步下行風險。